党的十八届三中全会为国企混合所有（yǒu）制发展与变革提供了全新的方向，也（yě）给高层管（guǎn）理激励机制的研究（jiū）与发（fā）展（zhǎn）提出了新的要求（qiú）。基于此（cǐ），怎样对国企（qǐ）高管实施合理（lǐ）高效的管理激励机（jī）制，从而有效规避和破解混合所有制改革（gé）带来的困境和（hé）问题，对于推动国企的混合所有制经济模式变（biàn）革以（yǐ）及优化高层管理的激励机制具有重要意义。同（tóng）时，对（duì）于高管激励机（jī）制中（zhōng）相关管（guǎn）理机制的建立和完善以（yǐ）及目前（qián）存在争议的股权（quán）激励机制问题的解决具（jù）有很（hěn）好的促进（jìn）作用。此外，在实践（jiàn）中也有助于促进高（gāo）管降薪问（wèn）题的（de）定（dìng）论和解决，是现实中（zhōng）混合所有制改革的参考和典范。

一、国企在（zài）混合所（suǒ）有制改造中（zhōng）的（de）高管（guǎn）激励现状及原因（yīn）分析

       按照《公司（sī）法》《企业国有资产法》等法律法（fǎ）规规定，国企高管包括了（le）企业董事长、总经理、副总经理、财务负责人、总会（huì）计（jì）师（shī）、总法律顾问等（děng）以（yǐ）及上市公司董事会秘书（shū）等高（gāo）级管理人员。但国企（qǐ）高管并非一（yī）个完全的法律概（gài）念，在国有经营体制政策中，高管还包含了企（qǐ）业党委（副）书记、纪委书记以（yǐ）及（jí）工会（huì）主席等具有国有企业特色的（de）管理（lǐ）人员。上述人员的薪（xīn）酬激励政策（cè）在一（yī）定程（chéng）度上有不同的（de）侧重点（diǎn），本文主要就国企高管激励的共性问（wèn）题进行（háng）研究，不再做具体（tǐ）岗位的区分。

1.国企高管薪酬激励现状

       高层管理者激励机制的划分标准（zhǔn）有所不同，其相应的特点（diǎn）也不一样。本文研究（jiū）的高层管理者激励机制是按（àn）照激励（lì）方法加以划分，重（chóng）点（diǎn）阐述国（guó）企体制改革中薪酬（chóu）激励与股权激（jī）励的特点。鉴于国（guó）有企业的特性以及传统（tǒng）计（jì）划经济体制对公司运营（yíng）体制的影响（xiǎng），当前（qián）国有企业（yè）高管薪酬激励机制存（cún）在如下特（tè）点：

      （1）较强的法律约束性。由于我国的（de）政策特（tè）殊性，目（mù）前国企高管的工资机制（zhì）基本上仍由国有资产（chǎn）监督管理机关（guān）和上级经济主管部门（mén）制定，而国企则只有在国家政策框（kuàng）内才有相应的（de）自主权。

      （2）主体（tǐ）身（shēn）份的双重性。绝大多数的（de）国企高层管理者，既是国企高管，同时也（yě）是为国家利（lì）益服务的国家高级管理人员（yuán）。在（zài）国（guó）企高管（guǎn）的选择和晋升（shēng）上，国企高（gāo）级管理人员并没有（yǒu）采用市场化的晋升机（jī）制，而是（shì）以公务员的身份进行选拔和（hé）管理。在实际（jì）运行过程中，国企混合所有制（zhì）改革（gé）中（zhōng）的国企高管薪酬激励机制仍处于初级探（tàn）索阶段（duàn）。当前国（guó）有上（shàng）市企业高管的激（jī）励（lì）机（jī）制在（zài）运行过程中也出现了一系（xì）列的问（wèn）题和矛（máo）盾，主要体现为高级管（guǎn）理人员的（de）报酬（chóu）水平过高、高（gāo）管激励（lì）构成比例（lì）失衡（股权激励比重过低，甚至存在高管零持（chí）股）等现象。

      （3）责权利（lì）的对等（děng）性。国企高层管理者激励机制既要遵循（xún）短期（qī）目（mù）标与长（zhǎng）远（yuǎn）发展相结合（hé）的基本原（yuán）则，实行年度考核（hé）与任期考核相结合（hé）的考核体（tǐ）系；又要（yào）坚持激励（lì）与约束相（xiàng）结合的基（jī）本路径，将激励与企业负责人选任方式、与企业功能性（xìng）质（zhì）、与经营业绩相匹配挂靠。因此，国（guó）企高管激励在短期与长（zhǎng）远、在（zài）资（zī）源禀赋与结果（guǒ）目（mù）标（biāo）须充分体（tǐ）现责（zé）权利对等的特点（diǎn）。

      （4）政（zhèng）策环境的多变性和激励的（de）差异化。自2015年以后，从中央到各（gè）省市均出台了一系列深化国企负责人薪（xīn）酬制度改（gǎi）革（gé）的相应规定，在依法依规的基础上，国企高层管理者的薪酬改革更加趋向市场化（huà）原则，进一步强化（huà）正（zhèng）向激励。同时，根据国有（yǒu）资本的（de）战（zhàn）略（luè）定位和（hé）发展目标，国企高管的（de）薪酬激励机制摒弃“一刀（dāo）切”的（de）做（zuò）法，须（xū）结合企业功能（néng）定位（wèi）、行业（yè）特点（diǎn）和发展阶段，突出（chū）不同考核重点，实施差异化分类考核（hé）。

2.国企（qǐ）高管激励机制（zhì）中存（cún）在（zài）的问题

      在（zài）国有企（qǐ）业混合所有制改（gǎi）革不（bú）断深入（rù）的进程中，很多（duō）国企虽然在（zài）高管激励机制方面进（jìn）行了深（shēn）入（rù）的探（tàn）索（suǒ），但依然（rán）面临（lín）着许多问题。

     （1）高管激励制度不健全。目（mù）前，我国国（guó）有上市公司在高层管理（lǐ）激励机制方（fāng）面存在的问题体现为“制（zhì）度（dù）老旧、表现形式简单（dān）和（hé）激（jī）励（lì）欠缺（quē）”。企（qǐ）业高管（guǎn）的工资主体为基本工资（zī）和奖励（lì），工资没有（yǒu）长期有效的激励而且类（lèi）型简单（dān），不利（lì）于企业的长（zhǎng）期发（fā）展（zhǎn）。

     （2）高管（guǎn）激（jī）励结构不合理。目前，按（àn）照国家相关法规，我国国有（yǒu）上市公（gōng）司（sī）的高管工资主要由三（sān）个部分构成，即（jí）基本工资、业绩工资和奖金。其中，底薪与（yǔ）业绩薪酬（chóu）相对稳（wěn）定，但在激励机制方面仍（réng）存（cún）在一定（dìng）的（de）问题，尚未寻找（zhǎo）到好的办法（fǎ）。

     （3）考核评价和监（jiān）督约束不（bú）严格（gé）。强调激励机制的同时（shí），必须配套健全有效的考核机制和（hé）约束机制，最终实现国有资产的保值（zhí）增值（zhí）。按（àn）照目前政策，国（guó）有企业高管薪酬（chóu）情况既（jì）要接受国资监管部门（mén）、派驻企业（yè）监事会、纪检监察、审计的（de）监督，同时还须纳入（rù）厂务（司务）公开（kāi）范围，接受（shòu）职（zhí）工民主监督和（hé）社会公众监督。但实际效果上，职（zhí）工民主监督和社（shè）会公（gōng）众（zhòng）监督存（cún）在缺位（wèi），导致激励机制失去了合法合规（guī）运（yùn）行的约束和保障。

二、国有企业混合所有制改革中完善高管激励（lì）机制的有效（xiào）途径（jìng）

1.规范高管激励制（zhì）度

       在深化国有企业混合所（suǒ）有制改革中，国企要不（bú）断创新（xīn）模式，加（jiā）快建立职业经理人制（zhì）度（dù），逐步完（wán）善可持续高效的高管选拔激（jī）励机制。而一些条（tiáo）件已（yǐ）经成熟，经（jīng）过改制能够进行（háng）国内外市场竞争的（de）国企（qǐ），应（yīng）当全（quán）面运用和合理配置市场资源来进行高层管（guǎn）理者的选（xuǎn）择，并（bìng）对国（guó）企的（de）高层管理者进行（háng）客观评估。

2.改（gǎi）善国企高管（guǎn）的（de）激励结构

       针对当前的国企高管激励结构，需要增（zēng）设股（gǔ）票期权等（děng）长期激励项目，同时（shí）还需要符合企（qǐ）业实（shí）际情况（kuàng）。因此（cǐ），应（yīng）设计股（gǔ）票期权的长期发（fā）展方案（àn）和（hé）实施方（fāng）案、立法依据（jù）以及监（jiān）管细则等，同时（shí）充分考虑到企业（yè）激励的（de）时机、价值等因素。

3.完善薪酬委员会（huì）的（de）职责（zé）

       高（gāo）管（guǎn）激（jī）励管（guǎn）理（lǐ）的核（hé）心机（jī）构之一便是（shì）薪酬委员会（huì），因（yīn）此必须（xū）充分发挥其职权，同时也（yě）必须保证薪（xīn）酬委（wěi）员会（huì）人员不受管理层的制约与（yǔ）束缚，即对高管理人员报酬与持（chí）股政策的制订、实（shí）施和监管具有充分的管理权与执行权。同时（shí），国企也要发挥监事会的监（jiān）管功能（néng），以强化（huà）对（duì）高管激（jī）励机制（zhì）的（de）监督与管理（lǐ）。

4.健全（quán）混合所有制改革后的（de）法治治理结构（gòu）

       鉴于（yú）国有混（hún）合所有制改革后的高管身份的（de）双重性（既是国企的（de）经（jīng）营者又是国企的（de）股东），须按（àn）照《公司（sī）法》和现代企业制度要求，规范（fàn）企业股东（大）会、董事（shì）会、经营层（céng）之间（jiān）的权责（zé）关系，确保按章行权、依规行事，形成定位清（qīng）晰、权责对等（děng）、运转协调、有效（xiào）制衡的法人治理结（jié）构。

5.国有控股上市公司应（yīng）进一步强化股权（quán）激（jī）励

       该路径的重点激励工具（jù）是股票（piào）期权（quán）、股票增值（zhí）权和限（xiàn）制（zhì）性（xìng）股票。激励（lì）对象原则（zé）上（shàng）限制于“二（èr）高一（yī）核心”，即侧重于企业董事、公司经营中层（céng）高（gāo）管理者，包括对公司整体（tǐ）运营绩效有重要影响并掌握关键技术的核心人员。其基本（běn）上是依据由国务院（yuàn）国资委、国家发改（gǎi）委或证监会（huì）等出台的相关（guān）规（guī）定和引导建议（yì）而实行。而在这个（gè）体制内，对（duì）核心人员的定义（yì）也必须是流动性的，要（yào）避免（miǎn）因（yīn）为内部之间利润（rùn）分配（pèi）不（bú）均（jun1）而造成企业内部出现人力管（guǎn）理（lǐ）工作上的遗漏。另外，也（yě）要充（chōng）分体现对“二高（gāo）一核（hé）心”的激励，而如何理顺这层人际关系（xì）将是今后企业在对内管理工作（zuò）中的重点（diǎn）难点（diǎn）之（zhī）一。

6.国有重点科技型公司应加大核心员工的持股比例（lì）和（hé）分（fèn）红激（jī）励力（lì）度

       该途径（jìng）的（de）主要政策依据（jù）包括了国家财政部门、国（guó）务院（yuàn）国（guó）资委等（děng）相（xiàng）关文（wén）件（jiàn）精神，如《关于在（zài）部分中央企业开展分红（hóng）股权激励试点工作的通（tōng）知》《中（zhōng）央技术型企业实行分红（hóng）激励工作指导》等。主要的激励工具为三种（zhǒng）：一是分股权，以股权或者股票（piào）的方式，再加（jiā）上相（xiàng）应（yīng）的锁定期，作为激励企（qǐ）业高管的（de）主（zhǔ）要（yào）手段；二是（shì）合理分（fèn）红（hóng），企业要以相（xiàng）应的高新技术产（chǎn）品等作为依据，以一（yī）定比例拿出部分利润（rùn），对相（xiàng）关（guān）人员（yuán）进行合理（lǐ）分（fèn）配，这（zhè）样会大大（dà）提高相关（guān）人员的工作积极性（xìng）；三是按固定岗位分红（hóng），针对利润良好的高新技术类企业（yè），要进（jìn）一步强化了对持（chí）股市值的控制，对其中的收益按照一定的比例（lì）对岗位加以合理分配，从而提高（gāo）岗位的稳定分红，并（bìng）有效提高（gāo）其中员工（gōng）的薪（xīn）酬水准。进（jìn）而更多地调动“两高一核心”的积极性，并应当在个人（rén）所得税政策（cè）方面予以优惠。

7.应对高（gāo）层管（guǎn）理人员（yuán）入（rù）股（gǔ）加强研（yán）究和（hé）试点

     （1）员工股东的范围。除了（le）对（duì）“两（liǎng）高一核心”进行激励，还需要将一些具有（yǒu）国家战略意义的关键（jiàn）人才纳（nà）入（rù）激励（lì）对象中，涵盖当前对风险管控等核心职责，以实现对（duì）关（guān）键员工的有（yǒu）效激励。

     （2）员工参与的主要（yào）方式及（jí）其（qí）定价方案。目前大多数员工持股都（dōu）是货币出资，但一旦（dàn）公司股票已（yǐ）经可以在（zài）二级市（shì）场购（gòu）买，员工持股（gǔ）限制就没有意义了。因此，国有企业需要系统研究（jiū）股票价（jià）格，可（kě）根（gēn）据投资基（jī）金或（huò）股票锁定系（xì）统为员工个人制定合理价格，要比目前二（èr）级（jí）市场（chǎng）价值更（gèng）低，从而切实提高企业员工（gōng）的忠诚度（dù）。从公司角度出发，在职（zhí）工（gōng）入（rù）股以前（qián），就必（bì）须（xū）依法对（duì）试点公司实施财务审核或者资产评估。职工入股价值不得少于公司经审批和备案后的每股（gǔ）净资产评（píng）估（gū）值。

      （3）确（què）定持（chí）股比例和（hé）股权结（jié）构。根据（jù）有（yǒu）关（guān）法规，员工在企业中的总持（chí）股原则上不超过企（qǐ）业总股本的３０％，员工（gōng）个人持股原则上（shàng）不超过企业总股本（běn）的１％。然而，未来的（de）国有企（qǐ）业改革可能进行一（yī）些（xiē）小（xiǎo）型试点改革（gé），在某些（xiē）具有竞争（zhēng）力的企业进行小股操（cāo）盘，以（yǐ）有效调动大量民（mín）营资金，进一步加强国有资产的主导作用（yòng）。

8.平衡显性与隐性激励的关（guān）系

      （1）国企在（zài）推动混（hún）合所有制改革时，要有效激发高管人员工作积极性与主观能动性（xìng），就必须对高管显性激励保持（chí）高度（dù）重视。一方面，国（guó）有企（qǐ）业在相关制（zhì）度建（jiàn）设上，应（yīng）当减少（shǎo）行政上对企业（yè）高管的薪（xīn）酬干预，由（yóu）董事会掌握企业高（gāo）管薪酬决定权，并且结合（hé）公司实（shí）际情况以及市（shì）场（chǎng）行情给予企业高（gāo）管（guǎn）充足的货币（bì）薪酬，这样才可（kě）以有效（xiào）激发高管人（rén）员不断努（nǔ）力，为公司（sī）发展作（zuò）出贡献。另一方面，在国有企业（yè）改革（gé）工作日渐深入的背景下，应当尽量（liàng）减（jiǎn）少政策（cè）干（gàn）预以（yǐ）及制度约束，加快混合所（suǒ）有制公司的实（shí）施（shī）效果，提升国企单位高管（guǎn）人员（yuán）的实际持（chí）股比例，从而有（yǒu）效发挥激（jī）励（lì）效果，使高管人（rén）员在公司创新发展环节起到积（jī）极作用。

      （2）严格（gé）规范职务消费（fèi）行（háng）为，加强职务消费（fèi）的管控，更好地发挥（huī）激励作用。合法、合理、适度的职（zhí）务消费，可以对高管人员起到良好（hǎo）的激励（lì）作用（yòng）。因此（cǐ）在（zài）国企（qǐ）混合所有制改革期间（jiān），需要（yào）管控过度职务消费现象（xiàng），避免（miǎn）在公司治理（lǐ）环节（jiē）在职消费行（háng）为肆意发展，确保在职（zhí）消费处于监管可（kě）控范（fàn）围（wéi）之内，同时严格规范、严格处理职（zhí）务消费的不良问题，杜绝（jué）国企单位内部人员（yuán）侵蚀国有资（zī）产，既（jì）要严格管（guǎn）控力度，也要制定适度的激励政策，更好的发挥激励作用。

      （3）科学（xué）设计（jì）高管薪酬激励契约。当前，高管的货币薪酬与适度职（zhí）务消费行为共存，这也表明国企单位高管在职消费水平（píng）尚处于合（hé）理（lǐ）状态（tài）。在推（tuī）动混合所有制改革背（bèi）景下，既要（yào）创（chuàng）新激励方式（shì）确保（bǎo）激励效果最大（dà）化，也要（yào）统筹货币薪酬激励（lì）与职务消费（fèi）激励，发挥二者（zhě）的协（xié）同效（xiào）应。但需要注（zhù）意的是，当高管的职务消费控制（zhì）效果（guǒ）不佳，此时应当适当提（tí）升高管人员持股比（bǐ）例（lì），发挥股权激励（lì）作（zuò）用，进而有效遏制高管过度职务消（xiāo）费对公司整（zhěng）体绩（jì）效所带来（lái）的负面影响。

      （4）为确（què）保能够有效在国企（qǐ）混（hún）合所有制（zhì）改造的过（guò）程中进行高管（guǎn）的激励，应平衡显性激励和隐性激（jī）励措施（shī）之间（jiān）的关系，按（àn）照高管的工作特点、性质和情况等，制（zhì）定（dìng）显性（xìng）激励和隐性激励（lì）之间相互平衡的（de）激励机制方案，以增强（qiáng）高管工作积极性、负责性（xìng）、创新（xīn）性为目标导向，通过有效的激（jī）励措施（shī）增强（qiáng）高管（guǎn）工作（zuò）的效果、专业素养、道德素质，达到预（yù）期的激（jī）励目的（de）。

三、结（jié）语

       综上所述，在探索激励机制（zhì）的（de）路径中（zhōng），首先要（yào）规范和完善高管激（jī）励制度（dù）和（hé）激励结（jié）构，完善监事会和薪委会的（de）职能，为激（jī）励机制的健全（quán）提供合理（lǐ）的外部环境。其次在（zài）国企改革内（nèi）部，要对“二高（gāo）一核心”的（de）激（jī）励对象合理选择激励（lì）方式，针对（duì）国企上市（shì）公司可以（yǐ）选择股权激励（lì）的方式，避免因为内部之间利润分配（pèi）不均而（ér）造成企业内部出现管理工作上的遗（yí）漏（lòu）；针（zhēn）对国有重（chóng）点科技型企业，可以实行（háng）股（gǔ）权（quán）激励（lì）和分红激（jī）励并举（jǔ）的方（fāng）式，从而调动“两高一核心”的积极性（xìng），推进国有企业混合所有制（zhì）的改革进程。